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中經煤炭產業景氣指數報告（2011年三季度）

經濟日報社中經產業景氣指數研究中心 國家統計局中國經濟景氣監測中心

中經煤炭產業預警燈號圖。預警燈號圖是采用交通信號燈的方式對描述行業發展狀況的一些重要指標所處的狀態進行劃分：紅燈表示過快（過熱），黃燈表示偏快（偏熱），綠燈表示正常穩定，淺藍燈表示偏慢（偏冷），藍燈表示過慢（過冷）；并對單個指標燈號賦予不同的分值，將其匯總而成的綜合預警指數也同樣由5個燈區顯示，意義同上。

中經煤炭產業景氣指數101.9

中經煤炭產業預警指數106.7

煤炭產業產品銷售收入

煤炭產業利潤總額

煤炭產業銷售利潤率

煤炭產業生產者出廠價格指數

煤炭產業應收賬款

煤炭產業產成品資金占用

煤炭產業固定資產投資

核心內容

景氣指數平穩上升盈利能力依然較強

中經煤炭產業景氣指數報告顯示，2011年三季度，中經煤炭產業景氣指數為101.9點（2003年增長水平=100），比上季度上升0.4點；預警指數為106.7點，與上季度持平,繼續穩定在表示運行正常的“綠燈區”。

從具體指標來看,三季度,煤炭產業生產者出廠價格指數繼續穩定上漲，銷售收入同比增速持續加快，應收賬款同比增速繼續回落，固定資產投資總額較快增長，這些指標的變動支撐了煤炭產業景氣度的上升。

另外，從煤炭進出口形勢看，三季度煤炭出口減少、進口增加，這有利于充分利用國外能源資源，也有利于緩解我國煤炭供應緊張的局面。在盈利方面，三季度煤炭產業產品銷售收入保持較快增長，利潤總額增速小幅波動，但對比全部工業以及煤炭產業歷史水平，三季度煤炭產業銷售利潤率仍處于較高水平，盈利能力依然較強。

展望四季度，煤炭行業在供給和需求兩方面仍然面臨著諸多不確定因素。高耗能行業對煤炭的需求、冬季用煤儲備將提前啟動、水電出力下降等因素，或將使煤炭需求維持高位。而產業兼并重組、國際煤市行情波動等因素將影響國內煤炭供應。不過，從總體上判斷，四季度，我國煤炭產業景氣度有望繼續保持緩慢上行。

景氣指數持續小幅上升

景氣：繼續小幅上升

2011年三季度，中經煤炭產業①景氣指數為101.9點（2003年增長水平=100②），比上季度上升0.4點。

在構成中經煤炭產業景氣指數的6個指標（僅剔除季節因素③，保留隨機因素④）中，煤炭產業產品銷售收入、利潤合成指數和固定資產投資總額3個指標同比增速有所上升，煤炭產業出口額、從業人員數和稅金總額同比增速出現不同程度回落。

在進一步剔除隨機因素后，中經煤炭產業景氣指數為101.6點（見煤炭產業景氣走勢圖中的藍色曲線），比上季度下降0.5點，比未剔除隨機因素的景氣指數（見走勢圖中的紅色曲線）略低0.3點。剔除隨機因素的景氣指數呈現弱勢下行走勢，而未剔除隨機因素的景氣指數曲線繼續保持回升態勢，這表明三季度煤炭產業景氣指數受隨機因素中起主要作用的政策因素積極影響較為明顯，如建立煤炭應急儲備點、保障房建設加速以及研究下調煤炭進口增值稅和港口相關費用等。

預警：保持平穩

2011年三季度，中經煤炭產業預警指數為106.7點，連續三個季度與上季持平，繼續穩定在表示經濟運行正常的“綠燈區”。

燈號：持續“綠燈”

2011年三季度，中經煤炭產業預警燈號繼續保持“綠燈”。

在構成中經煤炭產業預警指數的10個指標中（僅剔除季節因素，保留隨機因素），位于“紅燈區”的有2個指標，即煤炭產量合成指數和煤炭產業利潤合成指數；位于“綠燈區”的有6個指標，即煤炭產業產品銷售收入、稅金總額、從業人員數、固定資產投資總額、出口額和煤炭產業生產者出廠價格指數；位于“淺藍燈區”的有2個指標，即煤炭產業應收賬款（逆轉⑤）和產成品資金占用（逆轉）。

從燈號變動情況來看，本季度10個指標中有1個指標燈號上升，即煤炭產業固定資產投資總額由“淺藍燈”上升為“綠燈”；1個指標燈號下降，即煤炭產業出口額由上季度的“黃燈”降為“綠燈”；其余8個指標的燈號維持不變。

盈利能力仍處較高水平

銷售：增速持續加快

三季度，在煤炭銷量增加和銷售價格上漲的影響下，我國煤炭產業產品銷售收入同比、環比均呈現較快增長。經初步季節調整⑥，2011年三季度，煤炭產業產品銷售收入為8747億元，同比增長47.9%，同比增速比上季度加快12.2個百分點；環比增長14.5%，環比增速較上季度加快7.9個百分點。

出口：大幅下降

經初步季節調整，2011年三季度，我國煤炭產業出口額為5.8億美元，同比下降4.5%，與上季度同比增長62.6%形成明顯反差；環比下降37.0%，降幅明顯擴大。

我國煤炭進口量自今年3月份以來，連續5個月逐月遞增，至8月份出現環比下降。在進口方面，今年1至8月，我國累計進口煤炭1.04億噸，同比下降1.4%，而同期煤炭出口累計僅為1091萬噸，同比下降17.5%，我國煤炭已累計實現凈進口9347萬噸。從進口金額來看，1至8月，我國進口煤炭累計金額達116.4億美元，同比增長10.3%，遠高于煤炭20.25億美元的出口額。煤炭進口增、出口減，進口居于主要地位，這有利于充分利用國外煤炭資源，緩解國內煤炭供應緊張的局面，符合國家關于“限制煤炭出口，鼓勵煤炭進口”的可持續發展政策。隨著四季度迎峰度冬來臨，預計我國煤炭進口量仍將保持相對高位。

利潤：同比增速保持平穩

經初步季節調整，2011年三季度，煤炭產業實現利潤總額1083.4億元，同比增長32%，同比增速比上季度略低2.3個百分點；環比下降3.0%，而上季度環比增長19.8%。受成本上升等因素的影響，我國煤炭產業利潤總額增速有所放緩。從歷史水平來看，三季度同比增長率低于歷史平均水平。

經計算，煤炭產業銷售利潤率（利潤總額/產品銷售收入）為12.4%，比上季度下降2.2個百分點，但仍遠高于全部工業平均銷售利潤率5.9%的水平。煤炭產業銷售利潤率水平高位回調，其盈利能力仍然屬于較高水平。

稅金：增勢趨緩

經初步季節調整，2011年三季度，煤炭產業上繳稅金總額為718.0億元，同比增長27.2%，同比增速比上季度回落6.6個百分點；環比增長0.2%，環比增速比上季度快速回落12.5個百分點。煤炭產業上繳的稅金總額同比、環比增速均呈現不同程度放緩態勢。

產品價格：同比漲幅略有擴大

2011年三季度，煤炭產業生產者出廠價格同比上漲10.8%，漲幅比上季度溫和擴大0.6個百分點。

三季度，我國煤炭出廠價格漲勢穩中上行主要受兩方面因素影響：一方面，煤炭需求繼續走強。電力需求高速增長，水電乏力，火力發電負荷加重。今年6至8月份，全社會用電量增長11.2%，建材、化工、鋼鐵、有色、石油石化和電力六大高耗能行業合計用電同比增長11.5%，比全部工業用電增速高0.3個百分點，拉動全社會用電增長5.4個百分點。而同期由于來水偏枯致使水電出力大幅下降。除6月份外，夏季全國主要流域來水較常年平均明顯減少，7、8月份，全國平均降水量較往年同期分別減少8.7%和16.5%。受此影響，7、8月份全國水電發電量同比分別下降11.2%和14.9%，致使部分水電比重較高的地區電力供應缺口較大，南方電網區域尤為明顯。在此影響下，火力發電負荷繼續加重，煤炭需求居高不下。

另一方面，煤炭業務成本明顯上升。今年上半年，國內90家大型煤企主營業務成本達8030億元，同比增長39.8%，主要是受工業品價格上漲、煤礦安全標準提高、職工收入增加、存貸款利率調整、環境治理投入加大等多種因素疊加的剛性推動。在上市煤企發布的中報數據中，成本走高成為企業面臨的共同壓力。陽泉煤業、西山煤電和煤氣化等公司上半年煤炭業務板塊的營業成本同比分別上升30.4%、37.6%和23.3%，山煤國際更是高達140%。

得益于煤炭供給相對穩定，煤炭供求整體上在高位保持基本平衡，煤炭出廠價格漲勢僅小幅上行。

應收賬款：同比增速持續回落

2011年三季度末，煤炭產業應收賬款為2289.5億元，同比增長26%，同比增速比上季度回落5.8個百分點。煤炭產業應收賬款同比增速已連續三個季度回落，趨勢向好。從歷史水平來看，三季度煤炭產業應收賬款同比增長率仍然高于歷史平均水平。

從回款速度來看，經計算，三季度煤炭產業應收賬款周轉天數（90×平均應收賬款/季度銷售收入）由上季度的22.8天減少至本季度的22.6天，回款速度略有加快。

產成品資金占用：庫存增勢趨緩

截至2011年三季度末，煤炭產業產成品資金占用額為669億元，同比增長26.9%，增速比上季度回落4.4個百分點；環比增長6.0%，環比增速比上季度快速回落16.4個百分點。

三季度，受煤炭生產增長較快等因素影響，煤炭企業庫存仍然保持了較大增長；南方大部分地區夏季持續高溫，電廠加快生產，動力煤市場保持低位，9月份大秦線檢修影響煤運和供貨，諸多因素使得一些煤炭消費企業再次積極采購煤炭補充庫存量，因此三季度煤炭企業庫存保持穩定增長。

四季度，由于煤炭價格整體看漲，下游電廠及煤炭消費企業因擔心入冬用煤高峰期的煤價上漲更快，將會提前儲煤，其煤炭庫存有望進一步增加，但產成品資金占用額的增長勢頭或將繼續趨緩。

固定資產投資：保持較快增長

經初步季節調整，2011年三季度，煤炭產業固定資產投資總額為1575.2億元，同比增長36.2%，同比增速比上季度上升15.6個百分點。在煤炭儲備基地建設、安全生產、煤炭資源整合及轉型升級等方面的推動下，煤炭產業固定資產投資總額同比繼續保持較快增長。

從業人員：用工平穩增長

2011年三季度，煤炭產業從業人員數為518.1萬人，同比增長7.8%，同比增速比上季度小幅放緩0.5個百分點。煤炭產業用工較快增長趨勢本季度有所放緩，但從歷史來看，煤炭產業從業人員數同比增長率仍然處于高位。

行業發展預期與建議

展望四季度，我國煤炭產業運行仍面臨較大的不確定性。在需求方面，一是高耗能行業需求依然旺盛，鋼材、水泥、氧化鋁等產品產量保持較快增長；前三季度各地保障性安居工程建設開工率已達98%，四季度將按計劃要求加快進度，明顯拉動對鋼材、水泥等耗能產品需求。二是各大電廠和供熱企業提早開啟冬季備煤，南方局部性出現電煤緊張，推動電廠補庫存需求。三是為增加電力供應能力，有關部門集中核準了一批符合產業政策的火電項目，增加煤炭需求顯而易見。此外，水電出力將進一步下降，火力發電壓力加大，電煤需求居高不下。上述諸多因素支撐煤炭需求進一步走強。

而與此同時，在節能減排和淘汰落后產能的背景下，突出差別電價、改革煤炭資源稅征收辦法并適當提高稅負水平、實施能源消耗總量限制、嚴格執行問責制等一系列涉及淘汰落后產能和節能減排的重大政策有望陸續出臺，這將給煤炭需求增加不確定性。

在供給方面，產煤大省煤炭企業重組緩慢，部分煤礦被關閉或者遲遲不能復產，主要煤企中煤集團因事故停產整頓或對山西整合礦復產進度造成影響，煤炭供給將進一步受到制約。煤炭進口方面，全球經濟衰退風險加大，國際油價頻繁變臉，澳大利亞計劃實施的煤炭資源租賃稅將推高煤炭出口價格，這些都將影響國際市場煤炭供給和煤炭價格。而我國有關部門正抓緊研究并擬將推出的“下調煤炭進口增值稅稅率及港口費用”政策，將有利于加大煤炭進口力度，緩解國內煤炭供應緊張的局面。

綜合來看，四季度我國煤炭資源供需將保持基本平衡，但可能出現區域性、階段性偏緊并存的態勢；煤價將繼續保持基本穩定，大幅上漲的可能性不大。為此建議：

一是繼續加大結構調整力度，控制高耗能產業過快發展。推進節能減排和淘汰落后產能，通過差別電價、能源消耗總量控制、抑制“兩高”和產能過剩行業盲目擴張等措施，緩解煤炭需求過快增長局面。

二是做好煤炭安全生產工作。以人為本，把安全生產放在首位。通過加大投入、加強監管、深化教育等做好煤炭安全生產事前工作，嚴格控制作業環境的不安全因素，杜絕人的不安全行為和加強管理層人員責任心以及監管力度，切實夯實煤礦安全生產基礎，減少以致避免安全事故發生，保證煤炭生產健康穩定增長。

三是推進煤炭流通領域改革。通過調整煤炭進口增值稅和港口有關費用、減少中間環節、取消不合理收費等措施，降低煤炭流通成本。

四是優化完善煤炭運輸系統。要進一步加強鐵路運輸通道建設，提高能源就地轉化水平，加快現代電網體系建設，建設大型煤炭儲運中心，優化完善煤炭運輸系統，緩解運輸瓶頸難題。

注解：

①煤炭產業包括國民經濟行業分類中的煤炭開采和洗選業。

②2003年煤炭產業的預警燈號基本上在綠燈區，相對平穩，因此定為中經煤炭產業景氣指數的基年。

③季節因素是指四季更迭對數據的影響，如冷飲的市場銷量隨四季氣溫年復一年發生周期變動。

④隨機因素亦稱不規則性，如新政策實施、宏觀調控、自然災害等因素對數據的影響。

⑤逆轉指標也稱反向指標，對行業運行狀況呈反向作用。其指標量值越低，行業狀況越好，反之亦然。

⑥初步季節調整指僅剔除春節等節假日因素的影響，未剔除不規則因素的影響。