近期，港股市場表現亮眼，不少布局港股的基金產品業績“起飛”。

　　截至2月21日，恒生指數今年已累計上漲約17%，恒生科技指數更是大漲約31%。Wind數據顯示，有54只投資港股的基金（A/C份額未合并）上漲超30%，其中不乏知名基金經理吳遠怡、翟相棟管理的產品。

　　港股科技板塊表現亮眼

　　今年以來，港股科技板塊表現亮眼，恒生科技指數累計上漲31.14%，相較2024年初低點已攀升約90%，創下近三年來的新高。反觀代表美國科技企業表現的納斯達克指數，今年的漲幅不足2%。

　　大勢當前，資金早已聞風而至。Wind數據顯示，2025年1月，南下資金持續大額凈流入，月凈流入額約1256億港元，創下2021年2月以來的單月最高額。2月10日至2月14日，南向港股通一周合計成交額高達6554.42億港元，創下港股通開通以來的周度歷史新高。

　　從個股來看，小米集團-W、聯想集團、比亞迪股份、中芯國際、阿里巴巴-W、騰訊控股、美團-W等均表現強勁。其中，阿里巴巴-W和小米集團-W的年內漲幅分別接近70%和50%。

　　德意志銀行、高盛、匯豐銀行、摩根士丹利、美國銀行、瑞士銀行等多家外資機構紛紛看好中國資產。其中，德意志銀行大膽預測：“港股及A股的持續性行情始于2024年，并將在中期超過之前的高點。”

　　匯豐晉信基金海外權益投資部副總監、基金經理許廷全表示，地緣風險低于市場預期，DeepSeek讓全球重新認識中國資產價值，政策支持提振投資者情緒是推動港股市場上漲的三個主要因素。盡管恒生指數自低點以來反彈幅度已經超過50%，但縱觀全球，港股的估值依然是全球主要市場的洼地。港股市場依然具備延續反彈的條件。

　　相關基金業績“起飛”

　　港股的強勁漲勢讓不少投資港股的基金賺得盆滿缽滿。Wind數據顯示，超3800只投資港股的基金（A/C份額未合并）年內收益為正，占比約九成。其中，逾1600只基金開年漲超10%，包括凈值漲幅超30%的有54只，漲幅超20%的有322只，漲幅超10%的有1303只。

　　記者注意到，知名基金經理吳遠怡管理的廣發成長領航一年持有A的年內漲幅已超40%。截至2024年底，廣發成長領航一年持有A配置了泡泡瑪特、老鋪黃金、東風集團股份等港股標的。知名基金經理翟相棟管理的招商優勢企業A也以超38%的業績備受關注，這只規模達百億的產品更是大面積配置了港股。截至2024年底，該產品布局了小米集團-W、騰訊控股、金山云、第四范式、嗶哩嗶哩-W。

　　從被動型產品來看，銀華恒生港股通中國科技ETF、景順長城中證港股通科技ETF、海富通中證港股通科技ETF、工銀國證港股通科技ETF、國泰中證港股通科技ETF等19只產品年內均累計上漲超30%。

　　另外，多只規模較大的主動權益類產品亦表現亮眼。截至2024年底，規模超370億元的易方達藍籌精選配置了騰訊控股、阿里巴巴-W、中國海洋石油、美團-W、百勝中國；逾180億元規模的睿遠成長價值A則布局了中國移動、騰訊控股、舜宇光學科技。

　　富國中證港股通互聯網ETF基金經理田希蒙表示，要分清楚兩輪行情的驅動因素。去年9月到10月份行情的主要驅動因素，是對國內宏觀政策的強預期；而驅動本輪行情的是DeepSeek引發的相關資產價值重估。

　　田希蒙進一步表示，此前港股通互聯網中一些龍頭公司的估值幾乎是“類紅利”的，而AI的發展為這些公司帶來了新的業務增長點，更多的收入和利潤，也可能會成為公司新的估值增長引擎。

　　許廷全表示，在本輪行情之前，成長性板塊估值已經處于過去五年歷史低位，反而紅利股與其他龍頭企業因為投資者對于確定性和高分紅的追捧而形成資金聚集效應，相關估值在過去兩年港股調整的大背景下反而出現了較大提升。相比之下，港股科技板塊的吸引力更加凸顯。

　　把脈港股后市行情

　　記者注意到，在港股上漲時，港股公司的回購熱度同樣不減。Wind數據顯示，截至目前，年內約有130家港股公司實施回購，累計回購金額超300億港元。同時，港股公司大股東也頻頻出手增持自家公司。

　　業內人士稱，回購和增持既說明港股公司和重要股東對企業價值有信心，還可能意味著港股市場要迎來新一輪價值投資機會，尤其是相關龍頭公司帶頭回購，也將為股價提供上行助力。

　　對于港股后市走勢，廣發基金認為，今年港股已經漲了不少，尤其是科技板塊需要留意上漲過快帶來的短期波動加大，切勿盲目追高。但從更長周期的視角來看，如果這是一波值得參與的大行情，隨著產業趨勢發展進入不同階段，未來或許還有投資空間，那么應該從波動調整中去尋找配置機會。

　　華安基金表示，港股這一輪行情或“未完待續”。從短期看，雖然海外關稅政策仍有不確定性，或對港股等市場行情造成一定擾動。但從中長期看，隨著新質生產力發展和促消費政策的實施，港股上市公司盈利有望穩中有增；與此同時，海外仍處降息周期，利好港股整體流動性。

　　對于具體配置方向，華安基金建議“科技為矛紅利為盾”，在當前外部政策不確定性較大的情況下，國內科技創新重要性提升，隨著AI應用場景越來越豐富，港股科技板塊依然具備較好投資機會。在低利率的環境下，港股的高股息率也十分誘人，尤其是一些積極進行市值管理的央企高股息標的。

　　許廷全認為，在互聯網領域，政策不確定性的風險已經基本解除，部分領域競爭格局改善，企業運營持續優化，讓龍頭企業具有了相對較高的投資性價比，合理甚至偏低的估值以及不俗的回購與分紅潛力，讓行業龍頭公司具備較高的投資吸引力。（記者 劉偉杰）

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