7月10日，萬科企業股份有限公司（以下簡稱“萬科”，000002）發布了2024年半年度業績預告。根據公告，萬科預計2024年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損70億元至90億元，與上年同期的盈利98.7億元相比，同比大幅下降171%至191%。發布業績預告同日，萬科宣布了增持計劃，1862名高管將拿出2億元增持萬科股票，這能挽回投資者信任嗎？

“未能完全擺脫慣性思維”

扣除非經常性損益后，萬科凈利潤預計虧損50億元至65億元，同比下降157%至175%。基本每股收益預計虧損0.59元/股至0.76元/股，而上年同期為盈利0.84元/股。

萬科在公告中坦誠介紹了業績虧損的主要原因。其中，部分開發項目投資過于樂觀是導致虧損的重要因素之一。在報告期內，該公司未能完全擺脫慣性思維，對一些項目的市場前景和投資回報預期過于樂觀，這使得拿地成本較高。隨著這些項目在2024年進入結算階段，公司結算業績受到了重大影響。

除了部分開發項目投資預期過于樂觀之外，業績虧損還受到其他多重因素的疊加影響。具體包括：房地產開發項目結算規模和毛利率顯著下降，導致公司整體盈利水平下滑；公司對部分項目計提了減值準備，進一步壓縮了利潤空間；部分非主業財務投資出現虧損，影響了公司整體業績；以及部分大宗資產交易和股權交易價格低于賬面值，給公司帶來了額外的損失。

盡管面臨業績壓力，萬科在上半年依然取得了一系列積極進展。公司成功實施了業務重整和化解風險的“一攬子方案”，這一方案的實施為公司后續的穩定發展奠定了堅實基礎。在房地產業務方面，公司實現了高品質交付7.4萬套房子，全面完成了預定計劃，展現了公司在項目管理和交付能力方面的實力。

同時，萬科在財務方面也保持了穩健態勢。該公司保障了公開市場債務的正常兌付，維護了良好的信用形象。在銷售方面，公司實現銷售金額1273.3億元，保持了在行業內的領先地位。

萬科對業績虧損深表歉意，并表示公司正聚焦現金流安全，按照“一攬子方案”的明確路線圖，推進業務重整和風險化解，著眼長遠推動轉型升級。公司有信心、有決心聚焦主賽道，在房地產發展新模式中，盡快重回健康可持續發展道路，回饋股東。

1847名高管擬人均出資7萬元回購股票

在同日發布的另一份公告中，萬科披露了其骨干管理人員擬通過信托計劃增持公司A股股票的計劃。該計劃顯示，基于對行業和公司未來發展的長期信心，萬科骨干管理人員將自籌資金合計人民幣2億元，自愿增持公司A股股份。

萬科高管自掏腰包增持公司股票的行為，無疑向市場傳遞了一種積極的信號。這既體現了高管對公司未來發展的信心，也表明了他們愿意與公司共渡難關的決心。然而，投資者對這一行為的態度卻存在分歧。一方面，部分投資者對高管的增持表示贊賞和支持，認為這有助于穩定市場情緒和提升投資者信心；另一方面，也有投資者對高管的增持表示質疑和擔憂，認為這不足以改變公司面臨的根本問題。從增持金額來看，萬科集團黨委成員等15人出資額不低于人民幣7300萬元，其他骨干管理人員共1847人出資額不超過人民幣1.27億元，人均僅7萬元。

投資者對萬科2024年上半年巨虧感到憂慮，質疑公司戰略和管理能力。在雪球網，一名投資者表示，萬科較早意識到轉型的重要性，但未能有效實施，導致投資超出了資源和能力邊界。此外，萬科未能擺脫慣性，過于樂觀地投資部分開發項目，導致高額拿地成本和巨額虧損，“這是痛定思痛，繼續回歸地產主業？戰略的定力何在？”

在財務層面，投資者普遍擔憂萬科的現金流緊張和虧損加劇?！叭f科現金流緊張，虧本賣資產，這是為管理層戰略錯誤埋單。”萬科現金流緊張，不得不通過虧本賣資產、降價銷售等方式來緩解資金壓力，這些非常規措施雖然短期內為公司帶來了一定的現金流，但也進一步加劇了市場對公司盈利能力的擔憂。

還有投資者對萬科的長期發展表示懷疑：“現在市值才800億元不到，想回到最高峰的415億元凈利潤幾乎不可能。市場上有那么多行業機會，為什么非要在地產這個高風險低回報的行業里苦苦掙扎？”他們認為萬科如果不能解決債務問題并找到新的增長點，未來幾年將繼續面臨巨額虧損的風險。

7月11日，萬科報收6.81元/股，股價上漲2.41%，但長期追蹤萬科的投資者認為，雖然當天股價上漲，但依然處于月k線下跌趨勢，基本面也沒有確定性的業績反轉。最近一年，萬科股價已接近腰斬，累計跌幅47.6%。（來源 濟南時報·新黃河 記者 杜林）

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